Spitznagel ist ein brillanter Investor, aber kein Schriftsteller. Er ist kein Taleb. Geben Sie Spitznagel Ihr Portfolio, lesen Sie Taleb.

Die Anzahl der Wiederholungen in diesem Buch ist absolut lächerlich. Ich vermute, er hat im "Kreisverkehr" gehämmert? Dieses Buch hätte 20 Seiten umfassen können. Der einzige Grund, warum ich es bis zum Ende geschafft habe, ist, dass seine Anlageergebnisse so gut waren, dass ich ein paar Nuggets haben wollte. Leider sind sie nicht neu oder sie sind nicht hier.

Oh Mann, das ist etwas.

Talebs Kumpel schreibt ein Buch über seine Handelsstrategie. Dann geht er mit 300 Seiten über boreale Wälder, Daoismus, Militärphilosophie des 19. Jahrhunderts und Biografien der Väter der österreichischen Wirtschaft voran.

Anspruchsvoll, stickig, komisch mit deutschen oder chinesischen Wörtern, wo völlig geeignete englische Entsprechungen existieren. Nur damit Sie wissen, dass er nicht nur ein Street Smart Trader ist, sondern auch ein Intellektueller schlechthin.

Und man kann es nicht einmal kritisieren: In dem Buch geht es um Rundum, also können wir natürlich nicht für Dutzende Seiten, die die Biologie von Tannenzapfen diskutieren, vorher zur Schwanzabsicherung springen. Na sicher!


Sicherlich hatten Sie einen Professor, der ewig braucht, um etwas Triviales und in einem einzigen Satz in etwas absolut Unverständlichem zu verlieren.

Das ist 100% Faulheit und Spitznagel macht es ein paar Mal. Mein Lieblingsmoment ist, wenn er nach einer langen, langweiligen Passage anfängt, über Out-of-Money-Put-Optionen zu sprechen Eine Put-Option, die bei 40% impliziter Volatilität etwa 30% des Geldes ausmacht ... yada yada ... vega Gewinne ".
So faul (oder er will dich wirklich, wirklich beeindrucken), es war unglaublich lustig.

Und trotzdem hat es mir sehr gut gefallen und ich war meistens unterhalten. 4 Start, ich weiß nicht warum!

Niemand würde Mark Spitznagels Fähigkeiten als Investor in Frage stellen, insbesondere im Bereich der Heckabsicherung, die ihm Milliarden eingebracht hat. Wenn es ums Schreiben geht, ist er wahrscheinlich immer noch auf dem langen Kreisverkehr. Das Buch ist bis zu einem gewissen Grad schwer zu lesen und wiederholt sich ziemlich oft. Am Anfang wollte ich es rauswerfen, aber es gelang mir, mich bis zum Ende neugierig zu machen.

Wenn eine Person, die die Sache selbst gemacht hat, ihre Erfahrungen und ihre Philosophie großzügig teilt, selbst in ihrer eigenen unpolierten Sprache, im Gegensatz zum Verdauungsverhalten eines Journalisten gegenüber jemand anderem (das heißt, einige sind gut), bin ich bereit, sogar ein ziemlich langwieriges zu tolerieren Schreibstil. Bei dieser Art von Arbeit kommt es vor allem auf den Inhalt an.

Das Buch ist sehr philosophisch. Es basiert auf vielen Metaphern. Sie sind östlich, westlich, von Natur aus, von verschiedenen Helden, Künstlern, Kriegen, Industrien usw. Der Leser muss sich an die Logik all dieser Metaphern erinnern und diese systematisch befolgen, um die Gesamtphilosophie mit all ihren Blickwinkeln verstehen zu können. Manchmal muss es erneut gelesen werden. Das Buch ist überhaupt nicht praktisch. Es ist nicht als verdaute Strategie gedacht, um sofort zu investieren, sondern als Einführung in den österreichischen Ansatz und die Denkweise, wenn es um Anlagestrategien geht.

Die zentrale Idee der österreichischen Philosophie, die Spitznagel ausgearbeitet und präsentiert hat, ist das Konzept des Kreisverkehrs. Der Autor diskutiert verschiedene Ansätze zur Positionierung, die in vielerlei Hinsicht nicht intuitiv und daher so schwer umzusetzen sind. Dieses Buch ist eine reine Ermutigung für die Kontrarier. Es werden Beispiele aus vielen erfolgreichen Fällen vorgestellt. Das Buch ist eine großartige Einführung in den österreichischen Ansatz und ein hervorragender Überblick über die wichtigsten großen Denker der frühen österreichischen Wirtschaftsschule.

Ich habe die Botschaft des Buches sehr geschätzt und stimme der wichtigsten Investitionsprämisse von Herrn Spitznagel zu: Es gibt überwältigende Vorurteile gegenüber kurzfristigen und direkten Ergebnissen beim Investieren; Wer diszipliniert ist, mit einem langen Zeithorizont und "Kreisverkehr" zu investieren, wird mit verbesserten Ergebnissen belohnt. Seien Sie jedoch vorbereitet! Das Buch ist sehr überflüssig. Wenn das Buch halb so lang wäre, wäre die Nachrichtenübermittlung doppelt so leistungsfähig. Ich finde Herrn Spitznagel genial. Aber ich mag den Schreibstil nicht. Er dröhnt weiter und weiter mit einer unerbittlichen Reihe sehr detaillierter Illustrationen. Er diskutiert seine österreichischen Anlagemethoden erst in den letzten beiden Kapiteln (und nur kurz dazu). Ich schätze die Notwendigkeit, die theoretischen Grundlagen des österreichischen Anlagestils zu erklären, sehr, aber es war viel zu lang.

Dieses Buch ist mit niemandem vergleichbar, den Sie zuvor gelesen haben. Mark Spitznagel baut ein Mosaik aus Philosophie, Geschichte, Wirtschaft, Militärstrategie, Psychologie und vielem mehr auf, um einen losen Rahmen für Aktieninvestitionen zu erhalten, der als praktische Fortsetzung von Nassim N. Talebs Antifragile dienen könnte. In der Tat ist Talebs Bestseller The Black Swan wahrscheinlich der engste Partner von The Dao of Capital. Taleb, ein Freund und ehemaliger Kollege des Autors, ist einer derjenigen, die das Buch unterstützen - ebenso wie Paul Tudor Jones III, Steve Forbes, Victor Niederhoffer, Byron Wien und Marc Faber, während Ron Paul das Vorwort geschrieben hat! Dies erhöht die Erwartungen auf ein sehr hohes Niveau.

Spitznagel, der tagsüber eine auf „Black Swan Investing oder Equity Tail Hedging“ spezialisierte Anlageberatung leitet und zuvor sowohl Rohstoff-Pit-Trader als auch Leiter des Prop-Trading bei Morgan Stanley war, hat ein Buch mit drei ganz unterschiedlichen Abschnitten geschrieben . Das erste ist ein Exposé einer Reihe von Phänomenen und Theorien, die alle auf den Wert einer Kreisverkehrsstrategie hinweisen. Mit Beispielen aus Forstwirtschaft, Daoismus, Warenhandel, chinesischen Spielen und Kampfkünsten sowie den militärischen Strategien von Sun Wu (Kunst des Krieges) und Carl von Clausewitz (Über den Krieg) versucht der Autor den Vorteil aufzuzeigen, mehrere Schritte vorauszusehen und zu planen anfängliche kleine Opfer zu bringen, um einen guten Aussichtspunkt für spätere größere Gewinne zu erreichen.

Die nächste Reise, die der Leser unternimmt, ist eine Mischung aus der Geschichte der Portalfiguren der österreichischen Wirtschaft, der Grundlage dieses Wirtschaftszweigs selbst und einer Reihe von - manchmal etwas lockeren - Verbindungen zwischen der österreichischen Wirtschaft und zeitgenössischen Erkenntnissen in der Behavioral Finance. Unternehmensfinanzierung usw. Alles mit dem Ziel, auf die Arbitrage der Investitionszeit hinzuweisen, die dadurch entsteht, dass der Konjunkturzyklus außerhalb der österreichischen Wirtschaft so schlecht verstanden wird. Die Österreicher sehen die heftigen Konjunkturschwankungen als Folge geldpolitischer Verzerrungen an - vor allem der Zentralbanken. Die Ansicht ähnelt der von beispielsweise Bridgewaters Ray Dalio oder dem verstorbenen Hyman Minsksy. Während Minsky die Kreditausweitungen und -kontraktionen - und die darauf folgenden Booms und Büsten - als etwas ansah, das der Marktwirtschaft selbst innewohnt, betrachten die Österreicher sie als externe Manipulation.

Persönlich fühle ich mich von der Tatsache angezogen, dass die österreichische Wirtschaft anpassungsfähig und unternehmerisch ist und Kreditzyklen und wirtschaftliche Veränderungen im Vergleich zu den traditionellen statischen, nicht monetären Gleichgewichtstheorien der Wirtschaft erkennt. Ja, es ist auch weniger mathematisch streng, aber in meinem Buch bestätigt dies dies nur, da ich nicht an „allgemeine Theorien“ glaube, wenn es um Sozialwissenschaften geht.
In den letzten beiden Kapiteln wird eine Theorie österreichischer Investitionen formuliert, die auf den Bausteinen des Kreisverkehrs aufbaut, der bessere Ausgangspunkt für spätere größere Gewinne und das Verständnis des Konjunkturzyklus. Die Anlagestrategien sind nicht zu kompliziert. Allgemein wird empfohlen, ein Aktienportfolio mit einer Art Greenblatt-Zauberformel aufzubauen. Wenn der gesamte Markt in Bezug auf eine Version von Tobins Q teuer ist, sollten Sie einen Bruchteil des Geldes verwenden, um tief aus dem Geld zu kaufen, das S & P steckt .

Ich würde sagen, dass die Zielgruppe für dieses Buch die leider zu kleine Gruppe von intellektuellen Investoren ist, dh der akademisch denkende Praktiker unter den vielen praktisch denkenden Handwerkern. Wenn Sie allergische Hautausschläge von einem Autor bekommen, der sich gerne mit der richtigen Terminologie in Griechisch, Deutsch, Mandarin und sogar Finnisch auskennt und zuweilen eine gewisse Überlegenheit gegenüber den Auserwählten zeigt, die die Vormachtstellung der österreichischen Wirtschaft und Wirtschaft verstanden haben versucht, dieses Genre mit Beispielen zu erklären, die einer Wagner-Oper und einem Vokabular aus der politischen Philosophie entnommen werden sollen, und hält sich dann von diesem Buch fern.

Solange Sie verstehen, worauf Sie sich beim Lesen dieses ungewöhnlichen Buches einlassen, ist es jedoch ziemlich lohnend.

Wenn jemand einen intelligenten Komprimierungsalgorithmus für dieses Buch ausführen würde, wäre die Ausgabe ein Buch mit etwa 150 Seiten. Spitznagel nimmt den "Umweg" wörtlich und erklärt das Gleiche aus Kapitel 1 bis 9 (dort hörte ich auf zu lesen, nachdem mir klar wurde, dass ich aus dem letzten Kapitel nichts Neues herausholen werde). Prägnanz ist keine Eigenschaft dieses Buches.

Es ist nicht so, dass das Buch nichts zu lernen hat. Obwohl die Lektionen in Botanik, Militärstrategie, Daoismus usw. teilweise aufschlussreich waren, kann man sich nicht helfen, sich zu fragen, ob engere Analogien zur Erklärung des zentralen und vielleicht einzigen Grundsatzes des Buches hätten hergestellt werden können. Und das hätte vielleicht anhand von ein oder zwei Beispielen den Trick tun können, anstatt ein ganzes Kapitel zu widmen, in dem das Leben von Nadelbäumen erklärt wird.

Ich verstehe, dass das Wissen, das Spitznagel im Laufe der Jahre angesammelt haben könnte, riesig ist. Es ist jedoch möglicherweise nicht der beste Weg, es zu vermitteln, wenn man alles in ein durcheinandergebrachtes Buch gießt, das die Leser verwirrt.

Es scheint, dass dies ein systembedingter Fehler war, vom Schreiben der Gliederung bis zur endgültigen Bearbeitung des Buches. Niemand auf der ganzen Linie schien herauszufinden, dass das Buch als Blog-Post oder vielleicht sogar als Whitepaper besser hätte sein können.

Man könnte eher glauben, dass sie dumm sind, wenn man dieses Buch liest. Es wird davon ausgegangen, dass es sich um eines dieser Kunstwerke, Filme oder literarischen Juwelen handelt, die für den Durchschnittsbürger nur schwer zu verstehen sind. Nun, lassen Sie mich Ihnen sagen (wenn Sie das Buch nicht vollständig verstanden haben), sind Sie nicht dumm. Das Buch ist nur schlecht geschrieben.

Es war schwierig, dieses Buch durchzuhacken, und das sage ich nicht sehr oft. Die Prämisse des Buches wird wie folgt zusammengefasst: "Anstatt den direkten Weg des unmittelbaren Gewinns zu verfolgen, werden wir den schwierigen und umständlichen Weg des unmittelbaren Verlusts suchen, einen Zwischenschritt, der einen Vorteil für einen größeren potenziellen Gewinn erzeugt." Sozusagen verzögerte Befriedigung. Der Autor bringt die östliche Philosophie, die Wachstumsmuster borealer Wälder, die militärischen Strategien von Clausewitz, Henry Ford, die Brandbekämpfungsstrategien des National Park Service und einige andere scheinbar nicht zum Thema gehörende Themen ein und bezieht sie schließlich alle auf österreichische Themen. Stil investieren. Jetzt ist der Autor ein brillanter und erfolgreicher Mann, aber der Schreibstil ist eher akademisch. Einige der Beispiele sind interessant, aber stellenweise etwas dicht. Der Autor scheint es vorzuziehen, in Schwarzschwäne zu investieren und "auf das fette Pech zu warten", wie Warren Buffet gesagt hat.

Viel länger als nötig. Viel zu viel Gebrauch von Klammern, um Sie an die Analogien zu erinnern, die auf jeder Seite verwendet werden, nur für den Fall, dass Sie es vergessen haben.

Sehr solide Erkundung der frühen österreichischen Wirtschaftsschule aus Sicht des Investors. Er verbringt viel Zeit mit der Klärung von Böhm-Bawerks "runder" Theorie der Kapitalbildung und Wertschöpfung und ist als solche einer der einfachsten Zugangspunkte zum Denken dieses inzwischen weitgehend vernachlässigten Denkers. Spitznagels Rekord spricht für sich. Er ist ein ruhiger, aber starker Denker auf der Ebene von Nassim Taleb. Wenn Sie dies kaufen und lesen, sollten Sie auch Rahim Tagezidigans "Österreichische Schule für Investoren" finden und lesen, ein würdiger Anhänger dieses Bandes.

Ich hatte große Hoffnungen auf dieses Buch, aber es ist klar, dass es in vielerlei Hinsicht ein Idiot ist.

Spitznagel schrieb ein Kreisverkehrsbuch über Kreisverkehr oder indirekte Anlagestrategie. Aber anstatt die meiste Zeit damit zu verbringen, zu diskutieren, wie Sie diese Strategie in der praktischen Anwendung auf das Investieren anwenden könnten, gibt er viele historische Berichte und die Entwicklung von Kreisverkehrsstrategien (in nicht investierenden Kontexten) und der österreichischen Wirtschaft. Meiner Meinung nach ist dies meistens Flusen. Dieses Buch springt von Kurzbiographie zu Kurzbiographie. Ich wünschte, es gäbe mehr Tiefe und weniger Sprünge zur relevanten Geschichte. In der Summe können Sie wahrscheinlich den größten Teil der ersten Hälfte des Buches und viele Abschnitte der zweiten Hälfte überspringen. Als ob der Flaum nicht genug wäre, lesen sich seine historischen Berichte eher wie Wikipedia-Artikel als wie ein Ideenbuch von jemandem wie Daniel Borstin, der sich wirklich mit den Ideen beschäftigt und die Nuancen heraushebt.


Ich denke, er will die Abstammung seiner Ideen verfolgen, aber ich frage mich, ob er das tut, um sein Argument für den Erfolg von Kreisverkehrstrategien zu untermauern.

Am Ende war dieses Buch ziemlich enttäuschend. Fahren Sie mit den letzten Kapiteln fort, um die Essenz zu erhalten.

Ich habe dieses Buch erhalten, weil es von einigen preisgünstigen Anlegern sehr empfohlen wurde.
Und ja, es ist ein sehr umfangreiches Buch - es geht auf Umwegen durch, wie es im Buch selbst predigt.
Das Buch hätte kürzer sein müssen, aber es war leicht genug, einige der Streifzüge zu durchsuchen.

Geniale Imbissbuden -
Es ist ein großer Wettbewerbsvorteil, langfristig gierig zu sein und über das Offensichtliche und Unmittelbare hinauszuschauen. Während viele es predigen, haben die meisten nicht das Temperament, ihm zu folgen.
Als ich durch das Buch kam, dachte ich immer wieder, dass dies immer mehr nach Value-Investing klingt - und im letzten Kapitel heißt es, dass Graham und Buffett dieser österreichischen Denkweise ziemlich nahe standen / stehen.
Die kleine Geschichte über Finnland gegen die UdSSR im Jahr 1940 wurde ebenfalls zum Nachdenken angeregt.
Es hat Spaß gemacht, die Teile über anti-keynesianische Ansichten und Ansichten vor Mises / Hayek / Rothbard zu lesen.

Gutes Buch - aber lernen Sie, wann Sie durch Teile springen müssen.

Und ja, die ersten Kapitel machen Lust, das Buch zu verbrennen - denn es geht weiter und weiter ...
Aber versuchen Sie, sich durchzusetzen.

Das zentrale Argument dieses Buches ist ziemlich solide. (Das heißt, wenn man Anlagerisiken absichert, wenn der Markt überbewertet aussieht, und dann die Gewinne in Perioden reinvestiert, in denen der Markt unterbewertet ist, kann man viel gewinnen.) Leider hat der Autor diese These in seine eigene bastardisierte Philosophie aus Daoismus und Daoismus eingewickelt Österreichische Wirtschaft und zog es auf 290 Seiten, was für eine so einfache Prämisse völlig unnötig ist.

Obwohl ich das Buch für seine Hauptidee als lohnenswert empfand, kann ich mich nicht dazu bringen, es hoch zu bewerten, da es das, was im Wesentlichen ein sehr einfaches Konzept ist, zu kompliziert macht.

Das Argument, das der Autor wahrscheinlich als Antwort vorbringen würde, ist, dass dieses Prinzip, das er als "Kreisverkehr" bezeichnet, weit über das Investieren hinaus anwendbar ist, weshalb er so viel Zeit damit verbracht hat. Dies ist ein faires Argument. Trotzdem lässt die Qualität des Schreibens zu wünschen übrig und verdient als solches immer noch die zwei Sterne, die ich ihm gegeben habe.

Ich mag zwar den zentralen Grundsatz des Buches sowie alle Erkenntnisse, die es in so unterschiedlichen Bereichen wie Ökologie und Militärstrategie liefert, aber ich finde es zu lang, zu repetitiv und die Gemeinsamkeiten nicht so auf den Punkt gebracht, wie sie hätten sein sollen . Andere Dinge, die mich störten, waren, dass der Autor teilweise eine sehr spezielle Terminologie verwendet, ohne sie zu erklären, und dass er in Bezug auf Zentralbanken und ihre Verzerrungskräfte mehr über die Rolle der Erwartungen hätte sprechen sollen. Er scheint sich vieler dieser Mängel sehr bewusst zu sein und kann sich ziemlich entschuldigen und verteidigen, aber das macht sie leider nicht besser. Es scheint, als hätte er während des Schreibprozesses eine gute Unterstützung und Anleitung gebrauchen können. Das Lernen über die Unmittelbarkeit, wie sich die Menschen danach sehnen und was sie dazu bringt, machte dieses Buch dennoch lohnenswert. Ich denke, es gibt noch viel mehr zu lernen und deshalb werde ich nach ähnlichen Büchern suchen, nur nicht unbedingt von diesem Autor.

Die ersten Kapitel sind zu entmutigend, da die Informationen immer wieder wiederholt werden. Die Rechtfertigung des Autors besteht darin, den theoretischen Hintergrund zu liefern, der für die letzten beiden Kapitel erforderlich ist. Dennoch könnte das meiste, was gesagt wurde, erheblich verdichtet werden.
Am Ende des Buches denke ich, dass die Lektüre mir neue und interessante Konzepte geliefert hat. Die letzten beiden Kapitel vergewaltigen alles und machen es lesenswert.
Die 3 Sterne sind hauptsächlich auf den sehr langsamen und sich wiederholenden Beginn des Buches zurückzuführen.

Verfolgt die Geschichte der österreichischen Wirtschaft und den Umweg über China, Wien, Nadelbäume und die Handelsgruben. Ich fand die Wiederholung der Idee fast meditativ. Was Austrian Investing betrifft, ist es ziemlich klar, wenn Sie verstehen, woher er kommt. In gewisser Weise spiegelt das Buch den Kreisverkehr wider.

Spitznagel bringt kraftvolle Ideen unglaublich gut vereinfacht.


Negativ: viel Wiederholung. Manchmal ist es schwierig, in seinen (coolen) Anekdoten seiner Traderkarriere Relevanz für die Botschaft zu erkennen, die er vermitteln möchte.

Der größte Teil dieses Buches handelt von Kriegsführung, Philosophie, Botanik und österreichischer Wirtschaftsgeschichte, aber es lehrt durchgehend Unterricht. All dies ist eine Grundlage für das neunte und zehnte Kapitel, in denen (schließlich) die Anlagestrategie beschrieben wird, die auf den Prinzipien einer rationalen Schule der Wirtschaftswissenschaften basiert - Wirtschaft, wie sie aus den Bemühungen rationaler Theoretiker abgeleitet wurde. Wie das Buch erklärt, war die Grundlage der österreichischen Wirtschaftsschule so gut etabliert, dass eine ihrer Hauptfiguren, Ludwig von Mises, die Weltwirtschaftskrise vorhersehen und sich durchsetzen konnte, während jeder andere prominente Ökonom und Finanzprofi der damaligen Zeit kommt mir in den Sinn nahm ein Bad in seinem Fallout.

Einige derjenigen, die verloren haben, haben wichtige Lektionen gelernt. Andere erfanden neue ökonomische Theorien, die weit verbreiteten Respekt erlangt haben, obwohl sie im Wesentlichen nichts anderes getan haben, als undurchdringliche Geheimnisse zu erklären (die oft leicht durch Anwendung der Prinzipien der österreichischen Wirtschaftstheorie gelöst werden können), die sterbenden Traditionen des deutschen Wirtschaftshistorismus wiederzubeleben und die wirtschaftliches statistisches Äquivalent zum Lesen von Teeblättern. Ja, ich sehe dich an, Lord John Maynard Keynes.

Auf dem Weg von Lao Tzu zur österreichischen Wirtschaftstheorie, wie wir sie heute kennen, über Mark Tannenzapfen, Sun Tzu, Carl von Clausewitz und eine Vielzahl anderer Haltestellen (und fortgesetzte Besuche in Nadelwäldern, in denen wir diese Tannenzapfen finden), macht Mark Spitznagel a reiches und farbenfrohes Porträt des Wissens über die Bedingungen von Kapitalinvestitionen heute unter dem Joch des staatlichen Mikromanagements. Unter alledem hebt er die wichtigsten Fakten hervor, die uns die ganze Zeit direkt unter der Nase (und denen aller anderen), aber meistens von fast allen ignoriert werden, und extrahiert die überraschend einfache Wahrheit, wie man von der Blindheit derer profitiert, die sich weigern, sie zu sehen (und vielleicht ein bisschen Geld in Richtung derer schieben, die den Wohlstand, den wir genießen, am effizientesten generieren, wenn Sie dabei sind).

Als taoistischer, pragmatischer Rationalist, Philosoph und selbstgesteuerter Student der österreichischen Wirtschaft sollte es mich nicht überraschen

Der Autor ermahnt uns regelmäßig, einen Kreisverkehr zu nehmen, der mit gezielter Untätigkeit dem Fluss des gewundenen Wasserlaufs folgt und sich zurückzieht, um Boden zu gewinnen. Als taoistischer, pragmatischer Rationalist, Philosoph und selbstgesteuerter Student der österreichischen Wirtschaft sollte es mich nicht überraschen, dass dies bei mir Anklang findet. Der prinzipienbasierte Ansatz des Autors, um zu bestimmen, wie der durch wirtschaftliche Verzerrungen der Markteinmischung durch die Zentralbanken verursachte Schaden umgangen werden soll, diente als Verfeinerung und Klärung meiner eigenen Überlegungen, wie ich mein Vermögen am besten bei Patienten positionieren kann, aber entschlossen, Gewinne zu erzielen zukünftiger Nutzen, mehr als eine völlig neue Offenbarung für mich. Der Rundgang durch das gründliche Durchdenken des Autors durch das gesamte Material des Buches hat mich eher fasziniert als gelangweilt. Ihr Kilometerstand kann variieren.

Wie bei verschiedenen Worten, die ich online kennengelernt habe, wird Mark Spitznagels Buch etwas langatmig und (angemessenerweise angesichts seines Fokus auf Kreisverkehrspfade zum Profit) umständlich, aber es sollte den Patienten und den interessierten Leser gut belohnen. All dies hilft wirklich dabei, die am Ende eines Buches beschriebenen tatsächlichen Anlagestrategien etwas länger zu verstehen, als ich erwartet hatte, als ich mich auf den Weg machte, sie zu finden.

Ich machte mir reichlich Notizen, einschließlich einiger über andere Bücher, die ich lesen sollte, deren Autoren in dieser Arbeit erwähnt werden. Ich habe vor, diese Notizen zu überprüfen und vielleicht selbst zu schreiben, welche Einsichten ich auf dem Weg hatte, vielleicht nachdem ich ein oder zwei der anderen Bücher gelesen habe, die der Autor erwähnt hat (obwohl ich bereits spät in der Zeitschrift ein kurzes Aufsatzmaterial geschrieben habe Nacht nach dem Lesen und Nachdenken, als ich hätte schlafen gehen sollen.

Ich glaube, es ist weit mehr wert als die Zeit, die investiert wird, um es zu lesen und darüber nachzudenken, noch bevor er die von ihm angebotenen strategischen Ratschläge in Anspruch nimmt. Ich habe schon profitiert.

Das Buch ist extrem langweilig und wiederholt sich wahnsinnig, was das Lesen zu einem anstrengenden Prozess macht. Wenn es um 50% reduziert worden wäre, wäre es viel besser gewesen. Erwarten Sie rund hundert Seiten über verschiedene Analogien und Allegorien, die versuchen, die Vorteile einer verzögerten Befriedigung und strategischen Positionierung zu beweisen. Es enthält jedoch sehr wertvolle Anlageinformationen, insbesondere Kapitel neun und zehn (Austrian Investing I & Austrian Investing II).

CH.9 Österreichische Investition I:
In diesem Kapitel wird die Investition in den gesamten Markt aus makroökonomischer Sicht erörtert. Der Autor bietet eine interessante Allegorie für die Boom- und Bust-Zyklen des Marktes. Spitznagel vergleicht den Markt mit einem Wald, in dem regelmäßig kleine Brände auftreten, um die Ausbreitung von trockenem Unkraut zu kontrollieren, zur Gesundheit des Waldes beizutragen und die Wahrscheinlichkeit künftiger großer Brände zu begrenzen. Wenn die Regierung in Brandbekämpfungstechniken eingreift, wird dies das Auftreten kleiner Brände begrenzen und die Tür für große Brände in der Zukunft öffnen, die die Regierung nicht kontrollieren kann. Die Brandbekämpfung durch die Regierung ist eine Vorstellung davon, wie die Regierungen das Interesse senken und Rettungsaktionen durchführen. Diese Intervention führt zu überhöhten Aktienkursen und einer zukünftigen großen Pleite. Die Inflation der Aktienkurse könnte im MS-Index oder im Q-Verhältnis von Tobin (Marktkapitalisierung / Marktbuchwert) betrachtet werden, wenn sie 1 überschreitet und die Interessen der Fed niedrig sind. Der Autor schlägt ein Tail-Hedged-Portfolio vor, bei dem 99.5% in den S & P-Index und investiert sind 0.5% investiert in 2 Monaten 0.5 Delta Puts (Put-Optionen) auf den S & P-Index, die 30% unter dem aktuellen Basispreis liegen. Diese Absicherung ermöglicht es dem Portfolio, langfristig mit den Vor- und Nachteilen profitabel zu sein. Er liefert eine Grafik, die dieses Portfolio mit dem S & P vergleicht


CH.10 Österreichische Investition II:
Diese Strategie zielt darauf ab, in Unternehmen statt in Märkte zu investieren. Grundsätzlich investieren Sie in Unternehmen mit hohem ROIC (über 100% konsistent seit mehr als einem Jahrzehnt) und niedrigem Faustmann-Verhältnis (Preis / Buchwert). Dies scheint eine Mischung aus Wachstum und Value-Investing zu sein. Er schreibt diese Methode Eugen Bohm Von Bawerk zu. Er vergleicht diese Methode in einer Portfoliosimulation von 1978 bis 2013 mit verschiedenen Ansätzen und sie schlägt alle und auch den Markt.

Hier sind meine Lieblingszitate
"Die großen Künstler und Unternehmer (und Ökonomen) haben gut verstanden, dass alles, was sich lohnt, Zeit braucht."

„Der Unterschied zwischen Arbeitnehmern und Unternehmern hat noch eine weitere Komponente: den Begriff des Risikos. (Kapitel XNUMX liefert interessante Kritikpunkte an der Arbeitswerttheorie). “

"Wenn ich meine Kinder dazu bringen könnte, einen Wirtschaftstext in ihrem Leben zu lesen, Gott bewahre, wäre es der Hazlitt (Wirtschaft in einer Lektion)."

Es ist eine ziemlich interessante Lektüre, obwohl der botanische Teil und die meisten Kriegsgeschichten viel weniger betont werden könnten.

Es geht weiter zu bestimmten Aspekten der Psychologie, die nützlich sind, um wichtige Dinge wie die Zeitpräferenz zu verstehen, eine der Grundlagen der österreichischen Schule.

Niedrige Zeitpräferenzen machen einen erheblichen Teil des Buches aus, und die Entwicklung ist in der Tat von entscheidender Bedeutung, nicht nur für Investitionen, sondern auch für das eigene Leben im Allgemeinen. Spitznagel legt großen Wert darauf, sich selbst und Kinder mit dieser Einstellung zu erziehen, eine Mentalität, die heutzutage sehr selten ist.

Ich denke, das Buch könnte nur 30% der Größe haben, die es tatsächlich ist. Es gibt viele nutzlose Dinge, abgesehen von einigen guten Geschichten hier und da, aber ehrlich gesagt war ich ein bisschen enttäuscht vom Schreibstil. Ich hatte ein bisschen mehr und auch prägnanteres, nützliches Material erwartet. Als Österreicher hatten die letzten Kapitel einen guten Inhalt, aber immer noch nicht sehr spezifisch, viele allgemeine Ratschläge für mathematische Indikatoren. Obwohl mir der Misean Stationary Index sehr gut gefallen hat, erwartete ich etwas viel Näheres und im Einklang mit der direkten Praxis, in Konsumgüter oder Investitionsgüter zu investieren, je nachdem, in welchem ​​Teil des Zyklus wir uns befinden. Aber wer bin das? Ich möchte mit Spitznagel und seiner sehr erfolgreichen Geschichte auf dem Markt streiten?

Die Sternebewertung hängt in erster Linie von der Qualität der Bearbeitung ab. Obwohl ein gutes wichtiges Buch für alle, die es ernst meinen mit Investitionen.

Meine einzige Frage ist: "Wer zum Teufel war der Herausgeber dieses Buches?"

Ich bin kein Herausgeber. Und ich hätte dieses Buch auf 75% seiner aktuellen Größe reduzieren können. Stellen Sie sich vor, was ein erfahrener Redakteur tun könnte.

Mark nimmt sich Zeit, um die Grundlagen zu legen und die historische Entstehung der Idee hinter seiner Anlagestrategie zu vermitteln. Obwohl es einige irrelevante Details gab, bin ich mir sicher, dass ich mich jetzt noch nicht einmal daran erinnere, dass die Erkenntnisse aus diesen Lektionen in der Geschichte zahlreich waren. Die späteren Kapitel bauen auf diesem Wissen auf und liefern uns einige Fallstudien und Experimente, die er durchgeführt hat, um seine Hypothese zu testen, um seine Idee zu zeigen, oder besser gesagt, die österreichische Investition ist ihr Salz wert.

So trocken dieses Buch auch sein mag (siehe, als ich anfing, ich habe es sehr langsam angehen lassen), ist es eine gute Einführung in das Nachdenken über Investitionen und mit einigen hilfreichen Strategien (eher wie Strategien), die dem Leser auf dem Weg nach innen helfen sein Leben (Ja! Es gibt auch einige Tipps für die Kinderbetreuung und das persönliche Wachstum;)) und das Investieren.

Obwohl ich einigen Rezensionen zustimme, dass sich dieses Buch in seiner Erklärung und Ausführung von Kreisverkehren manchmal zu oft wiederholt, hat mir dieses Buch trotz allem sehr gut gefallen - ein Überblick über die österreichische Wirtschaft, das Systemdenken, die Praxis von Shi oder Kreisverkehr in Leben und ein solider Investitionsrahmen, den jeder Einzelne auf seiner grundlegendsten Ebene umsetzen kann. Spitznagel geht oft lange Wege mit verschiedenen Metaphern, von der Geschichte bis zur Evolutionsbiologie, um seinen Umweg beim Investieren zu erklären. Obwohl es langwierig erscheinen mag, wie es beabsichtigt ist, um den Leser vollständig darauf vorzubereiten, den Investmentansatz des Autors zu verstehen, gibt es in seinen verschiedenen Lektionen viel zu genießen, wenn Sie offen sind.

Spitznagel hat eine sehr rationale Perspektive auf Wirtschaft und Unternehmen, die von einer Reihe von Denkern gut informiert wird, die die Klarheit der Argumentation gegenüber einigen der empirischeren / "datengetriebenen" Ansätze priorisieren, die derzeit vielleicht populärer sind. Er hat sich auch mit Natur, Geschichte und Kunst beschäftigt, um andere klare Artikulationen seiner Weltanschauung zu finden. Die Beispiele sind einfallsreich, und wenn er davon spricht, sich selbst zu investieren, gibt es einige lustige "a-ha" -Momente der Verbindung. Es war manchmal ziemlich repetitiv; und die Hagiographie seiner österreichischen Lieblingsökonomen grenzt an Eifer, der ermüdend wird. Insgesamt ist es ein sehr cleveres Buch, das auf alle Arten von Entscheidungen außerhalb von Investitionen oder Geschäften anwendbar ist.

1.5 Sterne. Dieses Buch könnte in weniger als 25% der Seiten geschrieben worden sein. 75-80% waren also völlig unnötig und wurden wiederholt. Analogien zu Bäumen, die 70% des Buches ausmachten. Worüber sprach dieser Typ? Gut, er ist ein guter Geldmanager, aber er ist ein schrecklicher Schriftsteller. Dann würde es Geschichten der Geschichte geben. In Ordnung und jetzt? Dies ist jetzt ein Geschichtsbuch? Ich habe Zähne gezogen, um das durchzuhalten, und ich fühle mich erschöpft und unerfüllt, was ich getan habe. Ist es nicht wert. Wenn Sie mehr über die Österreichische Wirtschaftsschule erfahren möchten, gehen Sie einfach zu Wikipedia und Sie sparen viel Ärger und Zeit. Er hat großartige Punkte darüber, wie schlecht die FED mit ihrem $ -Druck ist. Aber ich habe nur den gleichen Punkt in einem Satz gesagt. Ich habe so viel mehr erwartet. Enttäuscht von diesem überschriebenen, zu langen Buch.

Eine unterhaltsame Lektüre, die die Erkenntnisse hervorhebt, die die österreichische Wirtschaft für die Interpretation von Marktregimen zu bieten hat, und die Praxis des Autors dessen erweitert, was er als österreichisches Investieren bezeichnet.

"Das eigentliche Problem der schwarzen Schwäne bei Börsenbrüchen besteht nicht in einem entfernten Ereignis, das als unvorhersehbar angesehen wird, sondern in einem vorhersehbaren Ereignis, das als fern angesehen wird. Die überwiegende Mehrheit der Marktteilnehmer erwartet nicht, was in Wirklichkeit sein sollte , perfekt erwartete Ereignisse. Intertemporal herausgefordert und weiter geblendet durch einen kurzsichtigen Fokus auf das Jetzt, kosten sie nur Anglo-Schwäne, wobei der Wiener Vogel fehlt, der auffällig im Unkraut lauert. " [Seite 244]

Ok, ich bin zuerst gesprungen, um diesem 5 Sterne zu geben, weil mir das Buch gefallen hat. Aber ok, vielleicht ist das zu großzügig. :) Die Kritik an diesem Buch für das Schreiben, die Wiederholung usw. ist gültig.
Aber ich habe viel aus dem Buch gelernt und die Geschichten darin sind interessant und passen zum Thema. Über die Tannenzapfen, die Wälder, die Militärgeschichte, Robinson Crusoe usw. Es ist alles interessant. Vielleicht gab mir das Anhören als Hörbuch mehr Toleranz für einige der Geschichten.
Wenn Sie dies als Investor * nur * aufgreifen, gehen Sie für die Anlageberatung in Ordnung, fahren Sie mit den Kapiteln 9,10, XNUMX und genau so viel wie zuvor fort, um durchzukommen.
Aber warum nicht die Gelehrsamkeit und Weltanschauung des Mannes überprüfen? Ich fand es lohnenswert.

Großartige historische Darstellung der österreichischen Wirtschaft und einer Reihe von Disziplinen, die sich damit überschneiden. Spitznagel verwendet auch eine Reihe erfreulicher Beispiele, um die Ideen bildlich in die Realität umzusetzen. Er konzentriert sich auf den Kreisverkehr in Bezug auf Wirtschaft, Investitionen und Leben. Die besten Ergebnisse ergeben sich eher aus einer indirekten Herangehensweise an Ziele als aus einer direkten Herangehensweise. Spitznagel bietet auch einige gute praktische Implementierungen des österreichischen Anlageansatzes.

Sehr umständliche Art, Ratschläge zu geben

Ich denke, es war beabsichtigt, den Leser dazu zu bringen, verschleierte Erklärungen mit Metaphern durchzugehen, bevor er zum eigentlichen Rat kommt. Die endgültige Strategie liefert jedoch nur sehr wenige Details und Implementierungsdetails. Die Gesamtbotschaft war solide, aber dies kann leider nicht als praktisches Buch eingestuft werden.

Nützlich für diejenigen, die ein Portfolio beruflich oder persönlich verwalten. Einige der philosophischen Ideen in dem Buch sind insofern "optional", als Sie ihnen nicht zustimmen müssen, um den Rest des Buches nutzen zu können. Unabhängig davon, ob Sie mit der österreichischen Wirtschaft einverstanden sind oder nicht, ist es einzigartig, sie durch jemanden wie Spitznagel kennenzulernen.