Erinnerst du dich daran, wie du The Divine Comedy gelesen hast und (endlich) zu dem Teil gekommen bist, in dem die beiden Dichter (anscheinend in einer längeren Rauchpause von ihren Barista-Jobs in Brooklyn) in den neunten Kreis der Hölle gelangen, nur um dir selbst zu denken: "Brutus und Cassius "Wirklich? Ich meine Judas, den ich total verstehe, und diese Jungs sind widerlich und alle, außer den innerer Kreis? "Nun, Ihre Discombobulation ist verzeihlich, weil tatsächlich Dante verwirrt war. Wir können Signor Alighieri für seinen Fehler verzeihen, denn er wurde 700 Jahre zu früh geboren, um das bedrohlich verdunkelte Gesicht von Nassim Nicholas Taleb neben dem zu erkennen lächerlich grinsende Tasse von Paul Wilmott wie sie Judas Iscariot für alle Ewigkeit buchen. Aber ich schweife ab...

Die Sache ist, dass dieses Buch schlecht ist. Wirklich schlecht und brauche einen Editor. Die überflüssigen Sätze prallen voneinander ab, ohne ein zusammenhängendes Bild von etwas anderem als Talebs Ego zu bilden. Er sagt im Vorwort, dass er "auf meinen Dachboden geklettert ist, wo ich während 6 ganzen Monaten 14 Stunden am Tag, 7 Tage die Woche in Wahrscheinlichkeit versunken war (auf Doktoratsniveau). Dann fing ich an, dies zu schreiben Buch." Bullshit. Beachten Sie, dass das "(auf Ph.D.-Niveau)" wirklich da ist. Der gute Dr. verbrachte 2352 Stunden (konservativ) damit, ein Buch zu schreiben, das auf all seinen 500 Seiten etwas sagt, was ich in drei Worten sagen kann: Ableitungen sind nichtlinear. Wie sie in sagen The Big LebowskiIch denke, er ist einfach "nicht in diese ganze Kürze Sache".

Ich habe immer auf den Ph.D. gewartet. Level Wahrscheinlichkeit aufzutauchen. Es war nicht so. Es gab eine anscheinend klare Behauptung, dass wir uns um die siebten Derivate unserer Optionspositionen kümmern sollten, was mehr als ein bisschen lächerlich erscheint. All dies war mit Seiten in grauen Kästchen durchsetzt, die den Textfluss vollständig störten. Ehrlich gesagt ist der beste Weg, das Buch zu lesen, wahrscheinlich das Lesen der grauen Kästchen und sonst nichts. Und dann gab es die unerbittliche Wiederholung des Refrains, dass Quants nicht wissen, wovon sie sprechen, erfahrene Händler kennen diese Dinge im Schlaf. Taleb kann sich trotz seiner Behauptungen von 2400-Stunden-Marathon-mathematischen Überlegungen nicht entscheiden, ob er Mathematiker, Händler oder beides ist. Das einzige, was klar ist, ist, dass er glaubt, über allen zu stehen. 2400 Stunden und das einzige, was er gelernt hat, war auf dem Wasser zu laufen ...

Dieses Buch ist nicht ohne Gefolgschaft, was für mich sehr seltsam ist. Ich vermute, dass dies auf das Fehlen anderer Bücher zu diesem Thema zum Zeitpunkt der Veröffentlichung zurückzuführen ist. Taleb schafft es, überzeugend darauf hinzuweisen (indem er Sie 500 Seiten lang über den Kopf schlägt), dass nichtlineare Instrumente Risiken bergen, die lineare nicht bergen. Ein großes Lob. Trotzdem wurde die Menge an Intuition darüber gesammelt, wie man mit solchen Dingen umgeht oder sogar darüber nachdenkt Dynamische Absicherung ist winzig im Vergleich zu zum Beispiel den Büchern von Sheldon Natenberg or Lawrence G. McMillan.

Viele Leute schreiben schlechte Bücher. Was qualifiziert Mess also? Taleb und Wilmott sollen bis zum Ende der Tage satanische Vorspeisen sein? Der neunte Kreis der Hölle ist ungefähr Verratund diese Herren haben wiederholt genau die Leute überfahren, die ihre größten Champions wären: Quants. In ihrem blendend narzisstischen Bestreben, der Welt zu beweisen, dass sie schlauer als ihre Kollegen sind, haben sie seit "Revenge of the Nerds" mehr als jede andere Quelle getan, um den Mythos aufrechtzuerhalten, dass Menschen, die in den mathematischen Wissenschaften geschult wurden, ihre eigenen Schuhe nicht binden können ohne einen MBA mit strahlenden Augen und einem festen Händedruck, um ihnen zu zeigen, wie. Sie müssen glauben, dass alle Quants blind und ohne Frage den Modellen folgen, damit Sie von der Tatsache beeindruckt sind, dass sie es selbst nicht tun.

Die Sache ist, Nassim Taleb ist ein sehr kluger Kerl (die Jury ist völlig offen für Wilmott). Obwohl fehlen uns die Worte. Das Buch ist ziemlich schlecht geschrieben, ich verstehe, dass seine anderen (die ich nicht gelesen habe) besser sind, und seine öffentlichen Äußerungen scheinen darauf hinzudeuten, dass er die statistischen Realitäten des Marktes überdurchschnittlich gut im Griff hat. Seine Ansätze scheinen vernünftig. Wenn er nur den Krummsäbel hochgehalten und gesagt hätte: "Lass uns den schwarzen Schwan töten", dann hätte ich angenommen, dass viele Quants mit ihm dort gewesen wären, um die Fackeln zu entzünden und die Heugabeln zu schärfen. Stattdessen beschloss er, seine eigene Art zu dämonisieren, um noch weiter auseinander zu stehen. Wenn das vertraut klingt, dann deshalb, weil es die Handlung vieler Teenie-Filme ist. Das coolste der unbeliebten Kinder dreht seinen wahren Freunden unweigerlich den Rücken zu, wenn es die Gelegenheit erhält, am coolen Kindertisch in der Cafeteria zu sitzen (sprich: interviewt von CNBC). Et tu, Nassim?

Wilmott spielt seine eigene heimtückische Version dieses Spiels. In vielerlei Hinsicht ist seine schlimmer. Während Taleb für sein Genie anerkannt werden will, will Wilmott dafür bezahlt werden. Er überzeugt die Quants (und ihre Arbeitgeber) davon, dass sie mehr oder weniger wertlos sind, aber für die ordentliche Summe von 17,999.00 USD (ehrlich) kann er sie darin schulen, ihr von ihm erfundenes Zertifikat für Quantitative Finance (CQF) zu erhalten, und das alles wird mit der Welt richtig sein. Diese Einstellung "Es stimmt etwas nicht mit Ihnen, die nur ich reparieren kann" erinnert mich ein wenig an Scientology.

Was machen wir also mit diesen beiden Aushängeschildern für das Muchausen-Syndrom-durch-Stellvertreter? Ich sage, nenne es so, wie du es siehst. Nicht jedes Buch, das sich gut verkauft, ist großartig. Diese Flüssigkeit, die in dein Ohr spritzt, ist kein Regen, mein Freund.

Dieses Buch ist für alle, die nicht in der Wertpapierhandelsbranche tätig sind, von null Interesse und für diejenigen, die nicht mit Derivaten befasst sind, von geringem Interesse. Für die übrigen wird dies zu Recht als wesentliche Lektüre angesehen. Es ist eine unterhaltsame Kombination aus intuitiven Erklärungen, mathematischen Ableitungen und Kriegsgeschichten aus dem Handel. Talebs Buch ist eines der besten, wenn es darum geht, abgeleitete Konzepte eher durch Heuristik als durch Pädagogik zu lehren. Während letzteres wichtig ist, ist Ersteres unverzichtbar. Sein Hauptfehler ist, dass es manchmal an bestimmten Punkten zu hart ist, während es schnell über andere hinweggeht, die für diejenigen, die mit dem Handel mit Derivaten weniger vertraut sind, nicht leicht zu verstehen sind. Andere Bücher sind wahrscheinlich bessere Einführungen. Aber sobald Sie diese gelesen haben, sollte dieser definitiv der nächste auf Ihrer Liste sein.

Taleb ist ein arroganter Typ, der es liebt, seine Bücher mit archaischen Wörtern zu überfluten, die zuletzt von Geoffrey Chauncer in englischer Sprache verwendet wurden. Leider ist Dynamic Hedging ein stark fortgeschrittener Text, der viele nuancierte Themen behandelt. Zum Beispiel macht er einige gute Punkte bei der Verwaltung von Optionsgriechen. Einige Kapitel, die mir sehr gut gefallen haben und die in der Praxis enorm wichtig sind und die Sie in keinem Klassenzimmer lernen: weiche amerikanische Optionen, diskretes Delta vs. kontinuierliches Delta, Fungibilität. Nur eine Warnung, dass Sie möglicherweise Abschnitte mehrmals durchlesen müssen, bevor Sie Ideen verdauen.

Zum Beispiel können Sie bei amerikanischen Optionen dazu neigen, sich vorzustellen, dass die frühe Übung eine gewisse Sensibilität für die Zinssätze aufweist (wenn die Zinssätze steigen, wird es optimaler, Puts auszuüben, und weniger optimal, Anrufe auszuüben), also unter bestimmten Umständen die frühe Die Ausübung der amerikanischen Option ist tatsächlich eine Option auf die Zinssätze. Außerdem lehrt jeder Mathematiker Delta als kontinuierliche Ableitung d [Optionswert] / d [Punkt], aber wirklich wichtig ist es, das Delta in diskreten Intervallen zu kennen, da sich niemand kontinuierlich absichert und auch in einem realen Optionsbuch die griechischen Empfindlichkeiten kann in diskreten Intervallen umdrehen oder extreme Änderungen durchlaufen. Nur ein großartiges Material, das zum Nachdenken anregt.

Die Struktur des Buches springt über den Ort, aber hauptsächlich konzentriert sich Taleb auf Optionen, Volatilität und Exoten. Also nicht gerade ein gutes Buch über Vanille-Preise oder Rohstoffe zum Beispiel.

Dieser Text ist sicherlich einer, den ich als Referenz auf meinem Schreibtisch aufbewahre. Als Zeichen seines Wertes lerne ich jedes Mal, wenn ich es lese, etwas Neues. Ich habe es nur aufgrund des exzellenten und saftigen Materials hoch bewertet, aber der Schreibstil ist wirklich schrecklich. Nicht für Anfänger, aber eine gute Lektüre für alle, die sich für die Details des Handels mit Derivaten interessieren.

Ich habe dieses Buch gelesen, als ich noch studierte. Zu dieser Zeit fand ich es interessant, weil einige Themen anders diskutiert wurden als andere Standardreferenzen (wie z Optionen, Futures und andere Derivate).

Ich schlug dieses Buch jedoch viele Jahre später wieder auf, nachdem ich viele Jahre als Praktizierender auf einem Handelsplatz gearbeitet hatte, und fand das meiste davon völligen Unsinn. Insbesondere der Absatz über den Risikomanager, der nach einem unendlichen Delta kurz vor dem Ablauf einer ...

Dieses Buch wäre also irgendwann nützlich gewesen, da es einen etwas praktischeren Ansatz für die Preisgestaltung / Absicherung von Derivaten bot, aber in der Zwischenzeit Wilmotts Buch Paul Wilmott über Quantitative Finance 3 Volume Set habe diese Lücke gefüllt.

Dieses Buch ist nur für die Anekdotenpostings interessant, die Taleb macht - alles andere ist entweder Ego-Inflation oder Wunschwasch-Unsinn, der sich nicht wirklich in irgendeiner Weise mit dynamischer Absicherung verbunden anfühlt, worum es in diesem Buch geht. Ich weiß, dass dieses Buch aus irgendeinem bizarren Grund unter Optionshändlern fast zu einem „Klassiker“ wurde (warum ???), aber ich empfehle jedem, der an einer Absicherung interessiert ist, den pragmatischen Ansatz zu wählen und Bücher wie zu lesen Optionsvolatilität und Preisgestaltung: Fortgeschrittene Handelsstrategien und -techniken gefolgt von Volatilitätshandel mit CD-ROM für ein viel besseres Verständnis des Problems der Absicherung. Insbesondere gibt Sinclair zwei Kapitel zur Absicherung, in denen verschiedene Ansätze zur Formulierung einer optimalen Absicherungsstrategie erörtert werden.

Nicht für Anfänger, aber ein ausgezeichnetes Buch. Es zeigt Ihnen die tatsächlichen Mechanismen erfolgreicher Handelsstrategien und -systeme. Sie benötigen einen soliden Hintergrund in der Statistik, bevor Sie versuchen, dieses Buch in Angriff zu nehmen.

hohe Qualität. überrascht Sie, wer der Autor werden möchte. Das Beste ist die Weisheit des Händlers. (Händler schreiben nicht oft Bücher)

Nützliche Referenz für alle, die Optionen handeln. Viel praktische Weisheit, die in der klassischen Optionsliteratur nicht zu finden ist.

"Leute, das ist ein sehr schwieriges Buch! Aber irgendwann muss man Schwierigkeiten überwinden, wenn man wirklich lernen will. (Obwohl ich Ihnen versichere: Wenn Sie John C. Hulls Buch noch nicht studiert haben, ist es schwer zu springen schon in den einfachsten Dingen raus) "

Eine lange Lektüre ist heute endlich zu Ende gegangen, obwohl es eher ein Investment-Nachschlagewerk als eine Lektüre ist. Etwas komplex und nichts für den alltäglichen Investor .....