Am Ende triumphierte Buffett mit rationalem Denken und konservativen Anlageprinzipien. Seine Feinde starben durch ihre eigenen Hände, Opfer von Herdenmentalität und Torheit.

Dieses Buch war überraschenderweise eines der besten Bücher, die ich über Investitionen gelesen habe.

Die vier Hauptschritte des Anlageprozesses von Buffett sind:
1. Schalten Sie die Börse aus. Checken Sie nur ein, um zu sehen, ob die Leute Dinge anbieten, die dumm sind. Wenn Sie der Meinung sind, dass der Aktienmarkt eine Überprüfung wert ist, denken Sie wahrscheinlich, dass er schlauer ist als Sie. In diesem Fall geben Sie einfach Ihr Geld (investieren Sie in SPY)
2. Mach dir keine Sorgen um die Wirtschaft, weil du es nicht vorhersagen kannst. Kaufen Sie nur Unternehmen, die unabhängig von der Wirtschaft recht gut abschneiden. Wenn Sie Unternehmen kaufen, die vom nächsten Wirtschaftsereignis profitieren, müssen Sie Ihr Portfolio ständig anpassen und möglicherweise mögliche Renditen verpassen. Inflation ist alles was zählt
3. Kaufen Sie ein Unternehmen, keine Aktie. Um ein Geschäft zu verstehen, führen Sie dieses Geschäft oder versuchen Sie zumindest, in dieser Geschäftswelt zu sein (lernen Sie mehr über das Gehen durch Gehen als über das Gehen)
Konzentrieren Sie sich auf Kompetenzkreise, leicht verständliche und gut geführte Unternehmen
4. Verwalten Sie ein Portfolio von Unternehmen. Kann nicht Hunderte von guten Entscheidungen im Laufe eines Lebens treffen, kann nur ein Dutzend oder so treffen. Konzentrieren Sie sich also darauf, ein paar gute Entscheidungen zu treffen.

Geht durch Fischers und Grahams Einfluss auf Buffett. Die ersten 5 Kapitel dieses Buches sind einfach großartig. Auf jeden Fall lesenswert, besonders wenn Sie Klarman, Marks, Graham, Dodd usw. gelesen haben.

Ich bin kein erfahrener Investment-Typ. Ich wollte mehr darüber herausfinden, wer Warren Buffet ist und wurde nicht enttäuscht. Letztendlich glaubt Warren Buffett an Forschung, Forschung, Forschung beim KAUF eines Unternehmens. Wenn Sie eine Aktie kaufen, kaufen Sie Aktien eines Unternehmens. Kennen Sie deshalb diese Firma. Er betrachtet alles von Qualitätsführerschaft über vergangene und potenzielle zukünftige Einnahmen bis hin zu allen, die Aktien kaufen - verstehen Sie das Unternehmen und was sie tun? Wenn Sie dies nicht tun, kaufen Sie sie nicht. Viele großartige Nuggets in diesem Buch und ich haben ein besseres Verständnis für Buffett und investieren insgesamt.

Eine Art Leitfaden / pädagogisches Buch, das erklärt, wie Warren Buffet die Welt des Investierens angeht, das Buch ist leicht zu lesen und die Informationen, die es bereitstellt, sind für den Leser leicht zu absorbieren. Ich fand, dass dieses Buch mein Wissen erweitert hat und sehr Nützliches, anständiges Buchcover, keine redaktionellen Probleme, geeignet für Selbstinvestoren, professionelle Investoren, Wirtschaftsstudenten. Dieses Buch spricht alle Altersgruppen an. Wenn Sie Interesse an der Welt des Investierens haben, sollte dieses Buch eines sein, das es sein sollte du liest. Es ist eine starke Plattform / Basis, um weiteres Wissen zu erhalten. Ich glaube immer, wenn Sie ein Buch aus pädagogischen Gründen lesen, sollten Sie nur das Buch einer Person lesen und sich von einer Person (oder Personen) beraten lassen, die den Weg gegangen sind, den Sie gehen möchten, was das Respektieren erleichtert ihre Ausbildung und Beratung. Gutes Buch, ich wünschte, ich hätte es Jahre zuvor gelesen.

Jede Ausgabe von The Warren Buffett Way wurde allgemein als maßgeblicher Leitfaden für die Auswahl der von ihm gekauften Unternehmen durch Warren Buffett angesehen.

Es beginnt mit einem Kapitel über die Menschen, die Buffett beigebracht haben, wie man über Investitionen denkt, Benjamin Graham, Philip Fisher und Charlie Munger, Buffetts Geschäftspartner.

Hagstrom skizziert dann 12 unveränderliche Grundsätze für den Kauf eines Unternehmens und gibt Beispiele aus dem Portfolio von Berkshire Hathaway.

Der Rest des Buches befasst sich mit der Psychologie des Investierens. Viele Leute, die Buffetts Strategien modellieren wollen, verpassen diesen kritischen Teil: Wenn er ein Unternehmen oder Aktien kauft - die beiden sind in seinem Kopf gleich -, plant er nie zu verkaufen.

Ein Grund, warum das Buch maßgeblich ist, ist, dass es umfassend ist. Ähnliche Bücher, die ich gelesen habe, haben die Ideen, die sie präsentieren, überflogen, sodass Sie das Gefühl haben, eine ganze Mahlzeit zu sich genommen zu haben, anstatt sie zu verdauen. Weil Sie gut gegessen haben, legen Sie das Buch weg und wissen, welche Maßnahmen Sie ergreifen können.

Er sagt den Lesern, dass sie nicht Buffett sein werden, aber sie können seinen Anlageansatz nutzen, um die Performance ihrer Anlagen zu verbessern. Die Website von Hagstrom stärkt Ihre Ausbildung.

PRÜFUNG: Erforderliche Lektüre für Aktienmarktinvestoren aller Niveaus.

Mach dir keine Sorgen. Ich habe von dem Praktiker, der dies geschrieben hat, Robert Hagstrom von Legg Mason Capital Management, etwas Besseres erwartet, aber in seiner Audioversion ist es trocken, simpel und wird von jemandem schlecht gelesen, der sein Tempo auf Achtklässler ausrichtet. Das ist wahrscheinlich das beste Publikum für dieses Buch. Alle anderen, insbesondere alle, die mit Buffet nur vorübergehend vertraut sind, sollten dies überspringen und stattdessen "The Essays of Warren Buffett" oder Berkshire Hathaways Jahresberichte lesen.

Dies war ein anständiger Überblick über die Gedanken des Autors zu Buffetts Karriere und Prozessen, aber er lieferte keinen wirklichen Einblick außerhalb der Analyse seiner Bewegungen durch bekannte Zitate und Anekdoten. Das Buch ist insofern fast voyeuristisch, als der Autor keinen tatsächlichen Kontakt zu Buffett oder irgendjemandem in seinem Kreis hatte, sondern von jedem seiner Schritte besessen war und sogar zugab, eine eigene Datei für Zeitungsausschnitte über Buffett zu haben. Nachdem das Buch geschrieben worden war, traf Buffett den Autor; Ich wette, Buffett hatte Leibwächter, um ihn vor diesem begeisterten Fan zu schützen. Am Ende gibt der Autor zu, dass er versucht hat, Buffets Methodik zu replizieren, und nur begrenzten Erfolg erzielt hat. Er gibt dem sich verändernden Markt die Schuld, den ich bekomme, aber ich hatte das Gefühl, dass das nach mehr als 200 Seiten des Versuchs, zu beweisen, dass Buffetts Ansatz zeitlos war, ein bisschen wie ein Polizist war.

Ich kann nicht glauben, dass ich Anlagestrategiebücher lese. Wer bin ich noch Dies erhält drei Sterne, weil es ziemlich interessant und meistens lesbar ist (so lesbar wie ein Buch, das sich mit Risiko- und Preisformeln und Buchhaltungszahlen befasst), aber es ist für den beginnenden Investor nicht ganz so praktisch nützlich. Ich fand es immer noch sehr interessant, etwas über die Geschichte von Buffet und seine wichtigsten Mentoren zu erfahren, und ich denke, dieses Buch könnte mir als nützliche Abkürzung dienen, um die Jahresberichte von Buffet zusammenzufassen und hervorzuheben. WENN wir jemals anfangen, diese Value / Focus-Anlagestrategie zu üben, kann ich auf diese zurückkommen. Ich fühle mich hier immer noch ein bisschen wie ein Fisch ohne Wasser, aber je mehr ich lese, desto faszinierender / faszinierender finde ich all dieses Zeug.

Es gibt jetzt eine Möglichkeit, wie man ein anderes Warren Buffet sein könnte. Aber wenn wir dieses großartige Buch lesen und zumindest einen Teil davon lernen, können wir bessere Investoren und vorsichtiger in Bezug auf die damit verbundenen Risiken werden. Ein paar interessante Prinzipien und Lektionen, und das ist es. Zweifellos lesenswert.

Ein Buch über die Anlagephilosophie des größten Investors der Welt. Die 12 Gebote von Warren Buffet:
Business Tenets
1. Ist das Geschäft einfach und verständlich?
2. Hat das Unternehmen eine konsistente Betriebsgeschichte?
3. Hat das Geschäft günstige langfristige Aussichten?
Management-Grundsätze
4. Ist das Management rational?
5. Ist das Management offen gegenüber seinen Aktionären?
6. Widersteht das Management dem institutionellen Imperativ?
Finanzielle Grundsätze
7. Wie hoch ist die Eigenkapitalrendite?
8. Wie hoch sind die "Eigentümergewinne" des Unternehmens?
9. Wie hoch sind die Gewinnspannen?
10. Hat das Unternehmen für jeden einbehaltenen Dollar mindestens einen Dollar Marktwert geschaffen?
Wert Grundsätze
11. Was ist der Wert des Unternehmens?
12. Kann es mit einem erheblichen Preisnachlass gekauft werden?

Von besonderem Interesse für mich war das Kapitel über die Psychologie des Geldes und die Verhaltensfinanzierung. Der Autor listet die vielen Gedankenspiele wie Überbewusstsein, Überreaktionsverzerrung, Verlustaversion, mentale Buchhaltung und Risikotoleranz auf.
Insgesamt eine sehr unterhaltsame und einfache Lektüre.

Robert Hagstrom ist einer von vielen Autoren, die hoffen, ein paar Dollar zu verdienen, indem sie den Leuten erzählen, wie sie ihre eigenen Millionen verdienen können, wenn sie wie Warren Buffett investieren. Hagstrom gibt hilfreiche Details darüber, wie Buffett die Einnahmen des Eigentümers berechnet, aber ansonsten weiß er nicht viel mehr als jeder andere über Buffetts Besonderheiten. Hagstrom skizziert Buffetts grundlegende Grundsätze des Investierens, basierend auf dem, was er in den Jahresberichten von Berkshire Hathaway und einer Handvoll anderer Buffett-Schriften gelesen hat. Dies ist ein hervorragender Überblick über Buffetts Grundprinzipien des Investierens und wie sie auf verschiedene Investitionen angewendet wurden, die Buffett in Berkshire getätigt hat. Der interessanteste und nützlichste Teil ist Hagstroms Fokus in der zweiten Hälfte des Buches auf das Fokusportfolio. Eine Studie mit 12,000 computergenerierten Portfolios ergab, dass die Anzahl der Aktien in einem Portfolio direkt mit der Chance des Portfolios korreliert, den Markt zu schlagen. Die geringe Anzahl von Aktien in Buffetts Portfolio ist möglicherweise der wichtigste Faktor, der es Buffett ermöglicht hat, den Markt fast 60 Jahre lang konstant zu übertreffen.

Faszinierend.

Offensichtlich hat Robert G. Hagstrom Jr. großen Respekt vor seinem Thema, und das könnte er auch. Warren Buffett ist ein Mann, der sich auf die Aufgabe konzentriert, mit seinen Investitionen Geld zu verdienen. Im Laufe der Jahrzehnte hat sich Buffett als der klügste Investor der Welt erwiesen und sich und seine Mitinvestoren SEHR reich gemacht. Wenn Hagstrom den Prozess in diesem Buch beschreibt, erscheint es besorgniserregend einfach: Finden Sie eine Qualitätsmarke mit wenigen Wettbewerbern in einer Branche, die Sie verstehen, schauen Sie sich die Kapitalrendite an, kaufen Sie die Aktien und lassen Sie das gute Management die Zeit, sich zu bewähren. So einfach und doch erreichen nur wenige von uns jemals finanzielle Sicherheit. Warum nicht ? Vielleicht wartet das nächste Buch darauf, geschrieben zu werden? Wenn Sie nach einem faszinierenden Einblick in die Funktionsweise des "alten Mannes von Omaha" suchen, ist dieses Buch ein ziemlich guter Anfang.

Warren Buffet ist meiner Meinung nach ein amerikanischer Held. Demütig, heimelig, ethisch, charmant und äußerst brillant. Das Buch ist teilweise biografisch; Teil, der die Buffet-Anlagephilosophie beschreibt. Da Warren Buffet in einfache, leicht verständliche Unternehmen investiert, ist die Beschreibung der Unternehmen in seinen Portfolios "Americana". Robert Hagstrom hat einen fantastischen Job beim Schreiben des Buches gemacht ... gut geschrieben und total engagiert. Mir war keine Minute langweilig. Ich kann es nur empfehlen, besonders wenn Sie ein Fan von Warren Buffet sind.

Nick studiert Warren Buffer seit vielen Jahren anhand von Nachrichtenartikeln und Berkshires Jahresberichten. Aus diesen Studien hat der Autor die Strategie entwickelt, mit der Warren Unternehmen analysiert und schließlich kauft. Das Buch erklärt, wie Buffet Teil von Ben Graham, Teil von Philip Fisher und Teil von Charlie Munger ist und wie jede ihrer Theorien die Einkaufstechniken von Buffet beeinflusst hat.

The Warren Buffett's Way - Sie möchten klüger investieren? Nun, dann mach es wie beim Warren Buffet. Warren Buffett ist ein Mann, der sich auf die Aufgabe konzentriert, mit seinen Investitionen Geld zu verdienen. Dieses Buch ist ein Teil biografisch; Teilklassifizierung der Buffet-Anlagephilosophien. Mir war nicht einmal eine Minute langweilig. Dies ist ein Buch, das Sie mehrmals anhören möchten. Einfach, klassisch und elegant und absolut sinnvoll. Ich würde diesem Buch 4 Sterne geben.

Dieses Buch war fantastisch. Es brachte den Lesern nicht nur einige Fakten über das Investieren und die Geschichte einiger erfolgreicher Investoren des letzten Jahrhunderts bei, sondern beschrieb auch die Denkweise, die als Investor so wichtig ist. Das Verständnis dieser Denkweise ist fast wichtiger als alles andere. Sie sind ein Geschäftsinhaber, wenn Sie Anteile an einem Unternehmen besitzen. Daher ist es wichtig, die Vor- und Nachteile dieses Unternehmens zu kennen.

Ich habe zwei Jahre gebraucht, um mit dem Lesen dieses Buches zu beginnen. Schließlich habe ich es gelesen, als ich ein verdammtes Buch über die andere Person hinter Warren Buffet "Damn Right" gelesen habe, in dem es darum geht, wie Buffet ein Unternehmen auswählt, in das investiert werden soll

Kein schneller Betrug reich werden
Dies ist ein Buch, das Sie mehrmals anhören möchten. Was es zu lernen gibt, gibt es in mehreren Schichten. unterhaltsam und aufschlussreich, das ist das Geld wert.

Es ist ein gutes Buch für das Brainstorming von Anlageideen. Es hat keine guten Zahlen oder Formeln?

Beschreibt, wie der Anlageentscheidungsprozess des weltweit erfolgreichsten Anlegers abläuft. Gute Diskussion darüber, was ein Unternehmen wertvoll macht.

Jetzt ist dieses Buch wirklich gut, weil es auf sehr einfache und vernünftige Weise wirklich erzählt, was Buffet-Genie ausmacht.

"Ich bin ein besserer Investor, weil ich ein Geschäftsmann bin, und ein besserer Geschäftsmann, weil ich ein Investor bin."

Der Warren Buffett-Weg von Robert G Hasstrom konzentriert sich auf die Investitionsreise, die Philosophie und die Prinzipien von Warren Buffett.

Michal Mausbousinee erklärte zu Recht: „Es gibt ein gewisses Maß an Glück und Können im Geschäft, im Sport und beim Investieren. Die einzige Möglichkeit zu unterscheiden, ob Glück oder Können vorherrschen, besteht darin, die Ergebnisse im Laufe der Zeit zu untersuchen. Glück mag kurzfristig eine Rolle spielen, aber die Zeit wird uns wissen lassen, ob es um Geschicklichkeit ging. “ Die außergewöhnliche Reise und der Erfolg von Warren Buffett auf dem Gebiet der Investition in mehr als 50 Jahren, die über der Marktrendite liegen, sind ein Beweis dafür, dass Geschicklichkeit eine große Rolle für seinen Erfolg gespielt hat.

Effizienz, um die Hypothese eines effizienten Marktes zu übertreffen

Laut Efficient Market Hypothesis führen die gemeinsamen Anstrengungen von Millionen intelligenter, motivierter, objektiver und informierter Anleger dazu, dass Informationen sofort im Marktpreis berücksichtigt werden, sodass Vermögenswerte eine risikobereinigte faire Rendite bieten, nicht mehr und nicht weniger. Die Preise sind niemals niedrig oder so hoch, dass sie genutzt werden können, und kein Investor kann in der Lage sein, konsequent Gewinnchancen zu identifizieren. Man kann den Markt nicht schlagen. Und es ist sehr wahr, dass die meisten Anleger den Markt nicht schlagen können.

Es ist aber auch wahr, dass die Markteffizienz keine so starke Kraft ist, dass es unmöglich ist, über der Marktrendite zu generieren. Es wird lediglich behauptet, dass niemand dies in ausreichendem Maße und konsequent tut, um die Hypothese eines effizienten Marktes abzulehnen.

Der Markt bewertet Aktien häufig falsch, normalerweise aufgrund menschlicher Gefühle von Angst und Gier. Auf dem Höhepunkt des Optimismus bewegt die Gier Aktien über ihren inneren Wert hinaus und schafft einen überteuerten Markt. In anderen Fällen bewegt die Angst die Preise unter den inneren Wert und schafft einen unterbewerteten Markt. Aber Investoren wie Warren Buffett, Ben Graham, Peter Lynch und George Soros sind anders. Ihr Erfolg zeigt, dass außergewöhnliche Anleger den Markt durch Geschicklichkeit und nicht durch Zufall schlagen können.
Ben Graham, Philip Fisher und Charlie Munger haben die Investitionsprinzipien von Warren Buffett stark beeinflusst und gefördert.

Analytisch, emotionslos und konträr
Warren Buffett ist ein stark fokussierter, analytischer, emotionsloser und konträrer Investor. Er muss nicht jeden Datenpunkt kennen und berücksichtigen, er konzentriert sich nur auf die Dinge, die er über das Geschäft wissen muss. Er braucht keinen Kader von Analysten, die Zahlen drücken.

"Seien Sie vorsichtig, wenn andere gierig sind, und seien Sie gierig, wenn andere Angst haben."

"Kaufen Sie großartige Geschäfte, wenn sie ein vorübergehendes Problem haben oder wenn der Aktienmarkt rückläufig ist, und schaffen Sie einen günstigen Preis für ausstehende Franchise-Unternehmen."

Die Prinzipien oder Grundlagen der Investition von Warren Buffett sind:
• Anzeigen von Aktien als Geschäft. Es ändert den Ansatz, den Bereich des Investierens zu verstehen, grundlegend.
• Ein fokussiertes Portfolio mit geringem Umsatz ist der Schlüssel zur Schaffung von Wohlstand über einen langen Zeitraum.
• Investieren Sie nur in den Kompetenzkreis, dh in das Geschäft, das Sie verstehen und analysieren können
• Die Sicherheitsmarge in Bezug auf Preis und Geschäft ist sehr wichtig.
• Investieren Sie in hochwertige Unternehmen mit Wettbewerbsvorteil und Preismacht.
Jährliche Briefe als Vorsitzender von Berkshire Hathway
Warren Buffett verwendet seinen Berkshire Hathway-Jahresbericht, um seinen Aktionären einen Überblick über seine Investitionen und die dahinter stehenden Grundsätze zu geben. Zusätzlich zu seinen eigenen Aktionären bieten diese Briefe einen hohen Bildungswert, um den Bereich des Investierens für die breite Öffentlichkeit zu verstehen, um bessere Investoren zu werden.

Quantitative und qualitative Beurteilung des Geschäfts
Die quantitative Beurteilung des Geschäfts und die qualitative Beurteilung des Managements sind entscheidend, um jedes Geschäft zu verstehen. Zahlen, Verhältnisse, Formeln sind wichtig, aber es ist nicht alles, um das Geschäft zu verstehen. Das Verständnis der Produkte und Dienstleistungen des Unternehmens, die letztendlich diese Zahlen generieren, der Personen, die das Unternehmen leiten, und ihrer Entscheidungsfindung ist von entscheidender Bedeutung. Die Glaubwürdigkeit, Integrität und Qualität des Managements ist äußerst wichtig für den langfristigen Erfolg eines Unternehmens.

Wirtschaftlichkeit des Geschäfts
Die Gesamtwirtschaftlichkeit des Unternehmens spielt eine sehr wichtige Rolle für den Erfolg eines Unternehmens. Die Bedeutung einer soliden Wirtschaftlichkeit des Geschäfts wird durch die Aussage von Warren Buffett als sehr deutlich;
„Wenn ein Management mit einem Ruf für Brillanz ein Unternehmen mit einem Ruf für schlechte fundamentale Wirtschaft angeht, bleibt der Ruf des Unternehmens intakt. „

Langfristiger Geschäftsansatz

Buffet sucht nach Unternehmen mit langfristig günstigen Perspektiven, die von ehrlichen und kompetenten Mitarbeitern betrieben werden und zu attraktiven Preisen erhältlich sind. Wenn Menschen aufgrund oberflächlicher Vorstellungen und nicht aufgrund von Geschäftsgrundlagen von einer Investition angezogen werden, ist es wahrscheinlicher, dass sie beim ersten Anzeichen eines Problems Angst haben und dabei höchstwahrscheinlich Geld verlieren.

„Die Geschwindigkeit, mit der der Erfolg eines Unternehmens anerkannt wird, ist nicht so wichtig, solange der innere Wert des Unternehmens zufriedenstellend steigt. In der Tat kann eine verzögerte Erkennung von Vorteil sein. Möglicherweise haben Sie die Möglichkeit, mehr Gutes zu einem Schnäppchenpreis zu kaufen. “

Aufteilung des Gesellschaftskapitals
Der wichtigste Managementakt ist die Allokation des Unternehmenskapitals. Dies ist am wichtigsten, da die Kapitalallokation im Laufe der Zeit die Wertschöpfung der Aktionäre bestimmt. Es ist völlig irrational, Gewinne zu behalten, um zu weniger als den durchschnittlichen Kapitalkosten in das Unternehmen zu investieren. Dies untergräbt langfristig den Wert der Aktionäre.

Ehrlichkeit und Integrität des Managements
Buffett schätzt Manager, die die finanzielle Leistung ihres Unternehmens vollständig und aufrichtig berichten, Fehler eingestehen und den Erfolg ehrlich teilen.

Geringe Portfolio-Wahlbeteiligung
Es ist wichtig, die Wahlbeteiligung des Portfolios niedrig zu halten. Wenn eine Aktie im Preis steigt, aber nicht verkauft wird, ist die Wertsteigerung ein nicht realisierter Gewinn. Bis zum Verkauf der Aktie wird keine Kapitalertragsteuer geschuldet. Wenn Sie den Gewinn an Ort und Stelle lassen, wird das Geld stärker zusammengesetzt. Buffett nannte diesen nicht realisierten Gewinn zu Recht ein zinsloses Darlehen des Schatzmeisters.

Geschäftsberichte lesen und verstehen
Das Lesen und Verstehen von Geschäftsberichten, Bilanzen, Gewinn- und Verlustrechnungen des Geschäfts ist weitaus wertvoller als das Lesen von Analystenberichten oder der Versuch, Schwankungen des Aktienkurses zu verstehen.

Psychologie & Investition
Psychologen haben unser Erkennungssystem in System 1 & System 2 Denken unterteilt. Das Denken in System 1 beinhaltet Intuition und schnelle Reaktion, während das Denken in System 2 Reflexion und Analyse beinhaltet. System 1-Denken, bei dem einfache und unkomplizierte Ideen schnell umgesetzt werden, während System 2-Denken bewusstes Bemühen um Verständnis und Reflexion bedeutet, ist von Natur aus langsam. Die langsamen Ideen, die Reflexion und Urteilsvermögen erfordern, sind Teil des Denkens in System 2.

Unter Verwendung des System 1-Denkens würde der Investor das Preis-Gewinn-Verhältnis, den Buchwert und die geteilte Rendite eines Unternehmens tabellieren. Angesichts der Tatsache, dass die Kennzahlen in der Nähe historischer Tiefststände gehandelt werden und das Unternehmen die Dividende in den letzten Jahren jedes Jahr erhöht hat, könnte der Anleger schnell zu dem Schluss kommen, dass die Aktie einen guten Wert aufweist.

Zu viele Anleger verlassen sich fast ausschließlich auf das Denken von System 1, um eine Entscheidung zu treffen, anstatt sich auf das Denken von System 2 einzulassen, um das Unternehmen zu verstehen und zu analysieren, indem sie den Jahresbericht des Unternehmens, den Jahresbericht der Wettbewerber und das Verständnis der Wirtschaftlichkeit des Unternehmens lesen. Aber es ist viel mühsamer und erfordert einige mentale Anstrengungen, anstatt einfach das aktuelle Preis-Leistungs-Verhältnis des Unternehmens herauszufinden.
Sowohl das Denken in System 1 als auch das Denken in System 2 sind wichtig. Die Anwendung der beiden von Daniel Kanheman als langsam und schnell beschriebenen Denkweisen hängt vom Kontext und dem Szenario ab. Die Börse ist ein komplexes Feld. Es erfordert einen System 2-Denkansatz. In Fällen, in denen die verfügbare Reaktionszeit gering ist, kann das Denken in System 1 viel wichtiger sein, z. B. Sport, Fahren usw.

Buffett begann mit acht Jahren, die Investmentbücher seines Vaters zu lesen, ein außergewöhnlicher Beginn eines lebenslangen erfolgreichen Investierens. Seine Erfolgsbilanz wird vielleicht nie erreicht, aber The Warren Buffett Way lässt die Anleger gut positioniert, um es zu versuchen. Der Autor, Robert Hagstrom, enthüllt auf intuitive Weise die Schlüsselaspekte von Buffetts Prozess und bietet eine hervorragende Grundlage für diejenigen, die an einer konzentrierten Anlage in Aktienportfolios interessiert sind.

Benjamin Graham, ein Pionier im Bereich Value Investing und Buffetts wichtigster Mentor, sagte: "Investieren ist am intelligentesten, wenn es am sachlichsten ist." Buffett betrachtet dies als die "neun wichtigsten Wörter, die jemals über das Investieren geschrieben wurden" und betrachtet Aktien selbst als Teile eines Unternehmens und nicht als Teile von Papier oder Linien in einem Diagramm. Folglich behauptet er: "Ich bin ein besserer Geschäftsmann, weil ich ein Investor bin, und ein besserer Investor, weil ich ein Geschäftsmann bin." Hagstrom kommt zu dem Schluss, dass diese einzigartige Methode zum Aufbau von Aktienportfolios Buffetts wichtigstes und differenzierendstes Merkmal sein könnte.

Viele in der Investmentgemeinschaft glauben, dass eine konstante Portfolioaktivität, wie z. B. häufiger Handel, notwendig ist, um Mehrwert zu schaffen. Im Gegensatz dazu ist Buffett der Ansicht, dass der Schlüssel zum Wohlstand darin besteht, den größten Teil Ihres Kapitals für Investitionen mit hoher Überzeugung bereitzustellen und diese so lange wie möglich, wenn nicht für immer, zu halten. Anleger sollten so tun, als hätten sie nur eine 20-Loch-Lochkarte für eine lebenslange Investitionsauswahl. Laut Buffett stammt ein Großteil seiner Erfolgsbilanz aus nur zwölf Investitionsentscheidungen. Sein Portfolioaufbauprozess ist relativ einfach: Finden Sie wettbewerbsfähige Franchise-Unternehmen, die über viele Jahre hinweg wahrscheinlich wesentlich höhere Gewinne erzielen werden, warten Sie, bis sie mit einer Sicherheitsmarge zum reduzierten Wert der erwarteten Cashflows gehandelt werden, und kaufen Sie dann mit außergewöhnlicher Überzeugung . In Buffets Worten: "Was ich natürlich liebe, ist ein großes Schloss [attraktives Geschäft] und ein großer Wassergraben voller Piranhas und Krokodile [Wettbewerbsvorteile]."

Hagstrom sagt, dass eine weitere Besonderheit von Buffet seine Tendenz ist, jeden Tag mit der Frage zu beginnen: "Hat der Markt heute etwas Dummes getan, das ich ausnutzen kann?" Seine Anlagephilosophie ist es, innerhalb seiner Kernkompetenzen zu bleiben und zu erkennen, wann andere wahrscheinlich aus ihren herausgetreten sind. Sobald ein bescheidenes Maß an Intelligenz erreicht ist, bestimmen Temperament und Disziplin die Ergebnisse. Unabhängigkeit ist der Schlüssel, da Mr. Market dazu da ist, zu dienen, nicht zu unterweisen, und der Wert attraktiver Unternehmen wesentlich stabiler ist als manchmal manische Marktpreise. Einige Anleger sind besorgt über die Volatilität, aber ein stabiles Geschäft mit einem volatilen Aktienkurs ist eine perfekte Kombination für Buffett.

Laut Hagstrom ist Buffett eine einzigartige Kombination aus Graham, Philip Fisher, Charlie Munger und John Burr Williams. Williams lieferte die Basisbewertungsmethode - diskontierte Cashflows entsprechen dem Geschäftswert. Graham verankerte den Spielraum für Sicherheits- und Wertekonzepte. Fisher befürwortete, einige großartige Unternehmen sehr gut zu kennen und den größten Teil Ihres Vermögens darauf zu konzentrieren. (Als Randnotiz ist Fischers Buch Common Stocks and Uncommon Profits mein persönlicher Favorit.)

Zu guter Letzt half Munger Buffett dabei, die wirtschaftlichen Erträge zu schätzen, die sich aus dem Kauf und Besitz hochwertiger Unternehmen ergeben, die Ihr Kapital für Sie zusammensetzen können. Unternehmen, die ihre Gewinne zusammensetzen, haben in der Regel außergewöhnliche Manager, eine wichtige Anforderung in Buffetts Rahmen. Er sagte: "Egal wie attraktiv die Aussichten ihres Geschäfts sind, es ist uns nie gelungen, mit einem schlechten Menschen ein gutes Geschäft zu machen." Die Kapitalallokation ist wahrscheinlich eine der größten Fähigkeiten von Buffett und seiner Ansicht nach einer der häufigsten Fehler in der Unternehmensführung.

Buffett altert, aber er behauptet, dass sich die ideale Art zu investieren in den letzten 50 Jahren nicht geändert hat. Manchmal haben einige argumentiert, dass Innovationen wie eine effiziente Markttheorie die Zukunft sind und dass Buffett ein Relikt ist. Seine Antwort lautet: Solange die Anleger an neue Anlagemethoden glauben, die vom Verständnis der Geschäftsgrundlagen ablenken, wird Herr Market weiterhin dumme Dinge tun.

Nach Angaben von Hagstrom sind hier die wichtigsten Grundsätze für Investitionen von Buffet aufgeführt, die eine Checkliste zur Umsetzung des Anlageansatzes von Buffett enthalten. Einige werden sagen, dass dies zu simpel ist, aber wie Buffett selbst gesagt hat: "Investieren ist einfach, aber nicht einfach."

Geschäft:
1. Ist das Geschäft einfach und verständlich?
2. Hat das Unternehmen eine konsistente Betriebsgeschichte?
3. Hat das Geschäft günstige langfristige Aussichten?

Management:
4. Ist das Management rational?
5. Ist das Management offen gegenüber seinen Aktionären?
6. Widersteht das Management dem institutionellen Imperativ?

Finanziell:
7. Wie hoch ist die Eigenkapitalrendite?
8. Wie hoch sind die "Eigentümergewinne" des Unternehmens?
9. Wie hoch sind die Gewinnspannen?
10. Hat das Unternehmen für jeden einbehaltenen Dollar mindestens einen Dollar Marktwert geschaffen?

Wert:
11. Was ist der Wert des Unternehmens?
12. Kann es mit einem erheblichen Preisnachlass gekauft werden?

Die goldenen Regeln des Focus Investors:
1. Konzentrieren Sie Ihre Investitionen auf herausragende Unternehmen, die von einem starken Management geführt werden.
2. Beschränken Sie sich auf die Anzahl der Unternehmen, die Sie wirklich verstehen können. Zehn bis zwanzig ist gut, mehr als zwanzig bitten um Ärger.
3. Wählen Sie das Beste aus Ihren guten Unternehmen aus und setzen Sie den Großteil Ihrer Investition dort ein.
4. Langfristig denken: mindestens fünf bis zehn Jahre.
5. Volatilität passiert. Mach weiter.

Dies ist wahrscheinlich das meistgelesene Buch über die Art und Weise, wie Warren Buffet investiert. Und dafür gibt es gute Gründe. Der Warren Buffett Way ist eine perfekte Einführung in dieses Thema für das Zielpublikum von Laien und Neulingen. Selbst sehr erfahrene Anleger werden an einige wichtige philosophische Gedanken hinter Buffetts Anlageprozess erinnert, weshalb sich das Lesen des Buches lohnt.

Robert G. Hagstrom begann seine berufliche Laufbahn als Investment Broker bei Legg Mason. Bei der Orientierung am ersten Tag erhielt er eine Kopie des Intelligent Investor von Graham und den Jahresbericht des Vorjahres von Berkshire Hathaway. Er wurde süchtig. Er beschloss, alles über den größten Investor der Welt, Warren Buffett, zu erfahren, um seinen neuen Kunden zu helfen, ihre Renditen zu verbessern. Sein Lesen, Verstehen und Implementieren brachte ihn schließlich dazu, dieses Buch zu schreiben. Ich wünschte, alle Makler wären so. Heutzutage ist er ein erfolgreicher Portfoliomanager, der dieselben Konzepte verwendet und mit dem legendären Value-Investor Bill Miller zusammenarbeitet.

Der Inhalt und die Gliederung des Buches sind für den treuen Buffett-Anhänger keine Überraschung. Es beginnt mit einigen Erkenntnissen, die Buffett von seinen Vorbildern und Freunden erhalten hat: Ben Graham (Sicherheitsmarge), Philip Fisher (hohe Eigenkapitalrendite), John Burr Williams („Eine Kuh für ihre Milch, eine Henne für sie) Eier, und zum Teufel eine Aktie für ihre Dividenden “) und langjähriger Partner Charlie Munger (z. B. Komplexität vermeiden).
Wir erhalten auch einen kurzen Überblick über die Anfänge von Berkshire Hathaway, dem wichtigen Geschäft mit Cash Generating Insurance, und den Hintergrund, warum Buffett an den Kauf eines Unternehmens und nicht nur an Aktien glaubt. Er hat nicht einmal eine Zitatmaschine.

Der Hauptteil des Buches befasst sich mit den Anlagerichtlinien von Buffett nach Hagstrom. Zusammen bilden sie einen starken, disziplinierten Anlageprozess für den langfristigen Anleger, der sich auf die absolute Rendite konzentriert und dem Druck einer manchmal recht hohen Volatilität und gelegentlich einer äußerst negativen relativen Rendite einer Benchmark standhält.

Buffetts Geschäftsgrundsätze sind die Beantwortung dieser drei Fragen: Ist das Geschäft einfach und verständlich? Hat das Unternehmen eine konsistente Betriebsgeschichte? Hat das Geschäft günstige langfristige Aussichten? Ich glaube, diese Fragen sind der Schlüssel zu Buffetts Erfolg. Ohne größere Ausfälle steigt die Rendite dramatisch.

Management ist für Buffett extrem wichtig, eine Lektion, die Fisher gelernt hat. Er sucht nach diesen Eigenschaften: Ist das Management rational? Ist das Management offen gegenüber den Aktionären (wenn Sie Buffetts Briefe an die Aktionäre verpasst haben, beneide ich Sie um eine großartige Erfahrung)? Widersteht das Management dem institutionellen Imperativ? Diese letzte Frage war wahrscheinlich die faszinierendste für mich, das Buch nach ungefähr 15 Jahren noch einmal zu lesen. Es ist erstaunlich, wie oft das Management derzeit trendige Aktionen von Wettbewerbern kopiert, obwohl dies ein schlechtes Risiko-Ertrags-Angebot ist. Kritik zu vermeiden ist heute der langfristigen Wertschöpfung vorzuziehen.

Für seine finanziellen Grundsätze denkt Buffett über langfristige Durchschnittswerte nach, anstatt über beeindruckende Jahresergebnisse. Laut Hagstrom konzentriert er sich auf die Eigenkapitalrendite und nicht auf das Ergebnis je Aktie. Er berechnet das „Eigentümereinkommen“, um eine echte Wertreflexion zu erhalten. Er sucht Unternehmen mit hohen Gewinnspannen. Und er analysiert, ob das Unternehmen für jeden einbehaltenen Dollar mindestens einen Dollar Marktwert geschaffen hat.
Manchmal, wenn „Mr Market“ betont wird, unterscheiden sich Wert und Preis. Die Wertgrundsätze von Buffett sind einfach, aber nicht leicht umzusetzen: Bestimmen Sie den Wert des Unternehmens und kaufen Sie nur, wenn der Preis stimmt - wenn das Unternehmen mit einem erheblichen Abschlag auf seinen Wert verkauft. Schließlich erhalten wir Buffetts Gedanken zum Portfoliomanagement: Bleiben Sie konzentriert! Ein diversifiziertes Portfolio ist ein geteilter Geist ...

Zusammenfassung:
Dieses Buch ist interessant, weil Warren Buffett interessant ist. Der im Buch beschriebene Prozess zum Investieren von Erfolg ist nicht jedermanns Sache. Es geht darum, Unternehmen auf ihre Verdienste hin zu bewerten und ein eher konzentriertes Portfolio zu haben, anstatt die gemeinsame Beratung eines diversifizierten Portfolios. Wenn Sie ein aktiver Händler sein möchten, denke ich, dass dieses Buch viel Wert hat. Für mich bin ich nicht besonders begeistert vom aktiven Handel und freue mich, mit meinen passiven Anlagen zu sitzen.

Ich würde dieses Buch jedem empfehlen, der aktiv investieren möchte.

Die Hauptbotschaft, die ich aus diesem Buch genommen habe, ist Dieses aktive Investieren ist ein großer, tiefer Ozean, an dem ich lieber nicht teilnehmen möchte.

Einige bemerkenswerte Punkte:
- "Was wir tun, liegt nicht außerhalb der Kompetenz anderer. Ich sehe das Management genauso wie das Investieren. Es ist einfach nicht notwendig, außergewöhnliche Dinge zu tun, um außergewöhnliche Ergebnisse zu erzielen."

- Was schwer zu messen ist, kann schlecht gemessen werden.

- Kaufen Sie ein Unternehmen für weniger als zwei Drittel seines Nettoinventarwerts und konzentrieren Sie sich auf Aktien mit einem Verhältnis von Verlustpreis zu Gewinn.

- Der Wert einer Investition ist der abgezinste Barwert ihres zukünftigen Cashflows.

- Grundsätze des Warren Buffets Way:
Geschäftsgrundsätze -
1. Ist das Geschäft einfach und verständlich?
2. Hat das Unternehmen eine konsistente Betriebsgeschichte?
3. Hat das Geschäft günstige langfristige Aussichten?

Management-Grundsätze -
Ist das Management rational?
Ist das Management offen gegenüber seinen Aktionären?
Widersteht das Management dem institutionellen Imperativ?

Finanzielle Grundsätze -
Konzentrieren Sie sich auf die Eigenkapitalrendite, nicht auf das Ergebnis je Aktie.
Berechnen Sie das Einkommen des Eigentümers.
Suchen Sie nach Unternehmen mit hohen Gewinnspannen.
Stellen Sie für jeden einbehaltenen Dollar sicher, dass das Unternehmen mindestens einen Dollar Marktwert geschaffen hat.

Marktgrundsätze -
Was ist der Wert des Geschäfts?
Kann das Unternehmen mit einem erheblichen Abschlag auf seinen Wert gekauft werden?

- Der Anlageerfolg hängt nicht davon ab, wie viel Sie wissen, sondern davon, wie realistisch Sie definieren, was Sie nicht wissen. Investieren Sie in Ihren Vertrauenskreis.

- Wahrscheinlichkeiten sind die mathematische Sprache des Risikos.

- Die Bayes'sche Analyse ist ein Versuch, alle verfügbaren Informationen in einen Prozess zur Erstellung von Schlussfolgerungen einzubeziehen.

- Wenn dummes Geld seine Grenzen anerkennt, hört es auf, dumm zu sein.

Einige grundlegende Richtlinien von:
1. Benjamin Graham
- Anlagen müssen ein gewisses Maß an Sicherheit für die Hauptstädte und eine angemessene Rendite aufweisen, andernfalls handelt es sich um Spekulationen.
- Sicherheitsspanne: Aktien mit niedrigerem Markt kaufen
Preis als der innere Wert des Unternehmens und der Preisunterschied müssen groß genug sein
=> Kaufen Sie Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von weniger als 2/3 des Vermögenswerts oder Aktien mit niedrigem KGV
- Marktwerte Aktien basierend auf menschlicher Gier und Angst

2. Philip Fisher
- Unternehmen haben überdurchschnittliche Potenziale: Umsatzwachstum und F & E-Investitionen (in einem ähnlichen Bereich)
=> Margengewinn und Kostenmanagement analysieren
- Die Qualität des Vorstands, Merkmale der Managementstrategien
=> Unternehmen von innen und von jedem Aspekt und jedem Gerücht verstehen
=> Investieren Sie immer im Rahmen Ihrer Möglichkeiten.

3. John Burr Williams
- DCF: Discounted Cash Flow
=> Bewerten Sie den tatsächlichen Wert eines Unternehmens basierend auf dem realen zukünftigen Cashflow, der auf die Gegenwart abgezinst wird

4. Charlie Munger
- Manchmal muss man mehr für mehr bezahlen (über den Buchwert, der Benjamins Analyse gefährdet)

Grundprinzipien
1. Geschäft
- Das Geschäft ist leicht zu verstehen?
- Unternehmensgeschichte ist vernünftig?
- Geschäft hat langfristige Aussichten?
2. Finanzen
- Hoher ROE und niedrige oder keine Schulden
- Eigentümereinkommen = Nettoeinkommen + Abschreibung - durchschnittliche jährliche Wartungsinvestitionen +/- nicht zahlungswirksame Kosten +/- Veränderungen des Betriebskapitals
-> Berechnen Sie diese Zahl aus der Kapitalflussrechnung
- High Margin Gewinne
3. Management
- Management ist angemessen -> Unternehmenskapitalverteilung ist angemessen -> beeinflusst den Aktienkurs in Zukunft
- Der Vorstand ist fair gegenüber den Aktionären -> Integrität, Ehrlichkeit und Behandlung von Unternehmen als echte Eigentümer
- Der Vorstand ist hartnäckig und wagt es, sich den Trends anderer zu widersetzen
4. Eigenwert
- Verwenden Sie DCF, um den wahren Wert zu schätzen
-> Muss die Cashflow-Verteilung des Unternehmens von jetzt an bis zu einem späteren Zeitpunkt genau kennen
-> Verwenden Sie ein angemessenes Abzinsungsverhältnis
- Ist der Marktpreis niedriger als der wahre Wert?

Portfolio-Management
- Indexinvestition
- Aktives Investieren
- Moderne Portfoliotheorie von Markowitz
-> Limit von 10 - 20 Arten von Aktien
-> Seien Sie hartnäckig und halten Sie Aktien für eine lange Zeit
-> Seien Sie ruhig und kontrollieren Sie die Emotionen, bevor Sie vom Markt schwanken

Dieses Buch enthält Details zu Warren Buffetts Geschäftskäufen und wie er sie schätzt. Er ist nicht besorgt darüber, was der Aktienmarkt oder die Wirtschaft zu einem bestimmten Zeitpunkt tut, da er glaubt, dass die US-Wirtschaft im Laufe der Zeit stetig wachsen wird. Buffett konzentriert sich nur auf die Geschäfte und darauf, ob er einen Kauf mit einem Rabatt von 50% oder mehr auf den inneren Wert tätigen kann. Er interessiert sich für Unternehmen, die er verstehen kann, die eine kompetente Führung, langfristige Perspektiven und einen Preis mit einem Sicherheitsspielraum haben.

Der Wert dieses Buches besteht darin, die Berechnung des inneren Werts zu demonstrieren, die auf verschiedene Szenarien angewendet wird, beispielsweise auf den Kauf von Coca-Cola-Aktien. Der Leser kann Buffetts Berechnung zum Zeitpunkt des Kaufs und den von ihm gezahlten Preis leicht sehen.

Die Methodik von Buffett hat sich im Laufe der Jahre leicht geändert, aber die Prinzipien bleiben dieselben. Er suchte nach dem Boden der Fassgeschäfte, um daraus Wert zu gewinnen. Daher kam der Name "Berkshire Hathaway" - ein sterbendes Textilgeschäft, das er wiederzubeleben versuchte, das jedoch scheiterte. Er sucht jetzt nach gesünderen Unternehmen mit besseren langfristigen Aussichten.

Ich glaube, seine Methodik muss sich weiter verändern, und vielleicht haben seine Manager für die Nachfolge bereits begonnen, seine Strategie an die aktuelle Zeit anzupassen. Ich glaube, der Anstieg des automatisierten Investierens und der umfassenden Berichterstattung hat die Anzahl der Möglichkeiten für Buffett verringert. Ich denke, seine Anlagemethode hat sich allmählich von reinem "Wert" zu gemischtem "Wachstum" und "Wert" verschoben. In dem Buch sagt Buffett, dass er 85% Benjamin Graham (Wert) und 15% Philip Fisher (Wachstum) ist, aber ich denke, dass er sich im Laufe der Zeit etwas mehr in Richtung Fisher-Ansatz verschoben hat. Die Manager von Buffett, die seine Nachfolge antreten werden, haben Einkäufe wie Visa, Mastercard, Apple (derzeit die größte BRK-Beteiligung) und Amazon getätigt. Dies stellt auch die Notwendigkeit dar, sich anzupassen, um Technologieunternehmen zu verstehen und in das Portfolio von BRK aufzunehmen.

Wäre es nicht großartig, wenn Warren Buffett ein Buch schreiben würde? Er wollte schon immer. Es scheint, dass The Warren Buffett Way, zweite Ausgabe von Robert G. Hagstrom, so nah wie möglich ist.

In diesem Buch erzählt uns der Autor, wie er das Buch recherchiert hat. Er hat praktisch alles gelesen, was das Orakel von Omaha geschrieben hat. Er hat unzählige Stunden Video des Mannes gesehen.

Offensichtlich kann niemand jemanden vollständig kennen. Die zweite Ausgabe von The Warren Buffett Way könnte jedoch nahe kommen. Soweit ich weiß, hat Buffett das Buch selbst gelesen und seiner Veröffentlichung zugestimmt.

Dieses Buch ist gut geschrieben und sehr gut recherchiert. Es enthält Informationen aus den begehrten Jahresberichten von Berkshire Hathaway. Viele Leute kaufen die Aktien mit dem höchsten Preis an der Börse, um die von diesem Mann verfassten Jahresberichte zu lesen. Ich habe noch nie einen gesehen.

Wir geben The Warren Buffett Way, XNUMX. Auflage von Robert G. Hagstrom alle fünf Sterne. Wir denken, wenn jemand ernsthaft investieren möchte, sollte er dieses Buch lesen. Es könnte Ihre Augen für verschiedene Ideen zum Investieren öffnen.


Wir haben dieses Buch aus der Bibliothek von Wharton County, Texas, überprüft. Wir sind nicht verpflichtet, positive oder negative Bewertungen zu verfassen.

Wir legen dies in Übereinstimmung mit dem 16 CFR der Federal Trade Commission, Teil 255, offen.